這是一張不同尋常的數(shù)據(jù)表：上半年，四川與全國一樣面臨豬價下行的壓力。但同期，四川上市豬企的半年報卻業(yè)績飄紅。

　　這也意味著，四川豬企保持了自去年6月以來持續(xù)12個月的連續(xù)盈利勢頭。歷經(jīng)“超長豬周期”的考驗后，四川豬企品嘗到了甜蜜的味道。

　　作為全國生豬第一大省，四川常年出欄生豬6000萬頭左右。在保持這么大的出欄量的同時，四川豬企是如何做到在壓力下盈利的？

　　意外的盈利

　　生豬價格同比下跌，上市四川豬企全部保持盈利

　　“確實，很多人都感覺不可思議?！笔⌒竽翗I(yè)協(xié)會豬業(yè)分會會長李曉勇說，自己對這個現(xiàn)象倍感意外。

　　這是一組略顯反差的數(shù)據(jù)。在銷售端，今年1月至6月，全國生豬平均價格為15.50元/公斤，同比下跌0.8%。作為全國生豬第一大省，四川的走勢與全國幾乎一致。在原料端，受中美貿(mào)易摩擦等因素影響，今年5月前后，豆粕、玉米等原料價格出現(xiàn)不同程度的上浮波動。

　　從企業(yè)報表上看，上市的四川豬企全部保持盈利狀態(tài)。7月14日，新希望六和股份有限公司（下稱新希望）發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤6.8億元至7.8億元，和上年同期相比增幅超過150%。同時，樂山巨星農(nóng)牧股份有限公司（下稱巨星農(nóng)牧）盈利1.65億元至1.95億元。今年狂飆突進的豬企，還有另一家在香港上市的四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司，股價一路從3月底的31元港幣/股左右漲至目前的102元港幣/股。

　　出欄量也見證了川企盈利帶來的生產(chǎn)積極性。上半年，四川生豬出欄3080.4萬頭，較上年同期增長1.0%。

　　如何看待這種反?，F(xiàn)象？“價格跌幅不大，企業(yè)沒有滑出盈利區(qū)間?！崩顣杂抡f，0.8個百分點的跌幅，不足以讓川豬上市企業(yè)進入虧損通道。他說，今年5月前后飼料價格短暫上漲，要不是這個因素，川豬養(yǎng)殖企業(yè)的盈利報表還會更好看。

　　另一家豬企巴山牧業(yè)股份有限公司在新三板上市，在其有關(guān)負責(zé)人看來，上半年的盈利是全行業(yè)的喜訊，為企業(yè)恢復(fù)元氣和下一步布局奠定了基礎(chǔ)。畢竟，自2021年5月至去年5月，川豬養(yǎng)殖端經(jīng)歷了史無前例的30多個月的虧損周期，不少企業(yè)承受了前所未有的現(xiàn)金流壓力。而過去近一年的持續(xù)盈利，已經(jīng)讓大部分川豬企業(yè)走出了資金壓力的陰霾。

　　背后的邏輯

　　養(yǎng)殖規(guī)模穩(wěn)定、成本下滑，川企盈利水到渠成

　　“這個現(xiàn)象是多方因素導(dǎo)致的?！鞭r(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測預(yù)警首席分析師朱增勇說，上半年豬企盈利的原因有很多。

　　例如，今年前5個月全國豬肉進口45萬噸，總體處于2017年以來的低位。同時，中央儲備凍豬肉在1月至5月啟動輪換，5次累計收儲11.22萬噸，穩(wěn)定了豬價的走勢。

　　但對于四川企業(yè)來說，杜絕產(chǎn)能“內(nèi)卷式競爭”才是大家公認的原因。

　　“這兩年，我們有過階段性的擴產(chǎn)，但總體來說還是以穩(wěn)定為主?！崩顣杂碌牧硪粋€身份，是成都正大農(nóng)牧食品有限公司總裁。他說，過去兩年，川企在外部環(huán)境復(fù)雜多變、市場承壓的背景下，選擇了最為穩(wěn)妥的策略：不在產(chǎn)能上“內(nèi)卷”。

　　不卷產(chǎn)能，始于2023年。這一年，四川的生豬出欄達到了6662.7萬頭的歷史新高。但當年，全省豬企虧損面積也超過以往。當年下半年開始，養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)調(diào)整產(chǎn)能布局。2024年，四川生豬出欄6149.6萬頭,同比下降7.7%。也是2024年，四川生豬企業(yè)迎來了自2021年之后的首個盈利年份。

　　這個趨勢，一直延續(xù)到了今年上半年。7月15日，國家統(tǒng)計局四川調(diào)查總隊對外發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：二季度末四川生豬存欄3728.0萬頭，同比下降1.3%。作為生豬產(chǎn)能調(diào)控“指向標”和“總閘門”的四川能繁母豬數(shù)量變化也見證了這一點。今年上半年末，全省能繁母豬存欄362.4萬頭，同比下降1.8%。

　　“吃一塹長一智?！笔⌒竽翗I(yè)協(xié)會有關(guān)負責(zé)人說，此前，養(yǎng)豬行業(yè)或多或少存在“逆周期操作”的思維，主要方式是在市場低迷背景下逆勢擴張。但長達3年多的“超長豬周期”虧損，給了大家真真切切的教訓(xùn)。

　　不卷產(chǎn)能，不意味著川企選擇了“躺平”。過去兩年，四川豬企的養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，走在了全國前列，一改“四川養(yǎng)豬成本高于全國”的刻板印象。例如，巨星農(nóng)牧的2025年度規(guī)劃商品豬完全成本目標為6.5元/斤以內(nèi)，遠遠低于業(yè)內(nèi)平均值。

　　數(shù)據(jù)更為直觀。今年上半年，全省豬肉產(chǎn)量243.8萬噸，同比增長3.1%，增幅遠高于出欄量。

　　養(yǎng)殖規(guī)模穩(wěn)定，成本持續(xù)下滑，川企的盈利水到渠成。

　　未來的走勢

　　畜牧產(chǎn)業(yè)硬招、實招持續(xù)落地，持續(xù)盈利不是難事

　　受近期高溫等影響，豬肉消費預(yù)期走低。受此影響，全國豬價已略有回調(diào)。

　　那么，川企下半年還能盈利嗎？朱增勇表示，從全局來看，去年下半年到今年6月，全國新生仔豬的數(shù)量持續(xù)增加，預(yù)示著2025年下半年生豬供應(yīng)充裕。不過，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前出臺政策，引導(dǎo)養(yǎng)殖場將生豬出欄活重控制在120公斤左右，出欄重量將會逐漸下降，豬肉供應(yīng)有望更為均衡。此外，進入9月開學(xué)季后，全年豬肉消費旺季將會到來。因此，三季度后半段，川豬價格將會出現(xiàn)季節(jié)性回升，并有望持續(xù)到馬年春節(jié)。在朱增勇看來，豬企在下半年有望整體保持盈利勢頭。

　　面對這一走勢，川企如何選擇？“對標出欄目標任務(wù)，保持產(chǎn)能穩(wěn)中有升的態(tài)勢?！笔∞r(nóng)業(yè)農(nóng)村廳有關(guān)負責(zé)人介紹，目前，全省能繁母豬存欄位于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域，且有望止跌回升。這意味著，四川具備隨時可以擴充產(chǎn)能的基礎(chǔ)。

　　這個判斷，來自國家和四川省級層面的大動作。

　　此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，下半年將重點抓好生豬調(diào)產(chǎn)能，加快淘汰低產(chǎn)母豬和弱仔豬，適應(yīng)性調(diào)整產(chǎn)能，促進供需均衡。四川省政府印發(fā)《促進畜牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十條措施》，明確落實好能繁母牛補助和生豬、牛、羊出欄獎補政策。其中，對符合條件的肉牛（含牦牛）能繁母牛養(yǎng)殖場（戶），省級財政按照300元/頭的標準給予激勵。對超額完成生豬、牛、羊年度出欄目標任務(wù)的市州，省級財政分別按照超額部分50元/頭、200元/頭、30元/只的標準給予激勵。同時，聚焦萬億級畜牧產(chǎn)業(yè)建圈強鏈，做大做強肉類精深加工，培育一批省級專精特新肉制品加工企業(yè)，對專精特新企業(yè)能力提升項目給予重點支持。最終，引導(dǎo)企業(yè)降低養(yǎng)殖端成本、進一步優(yōu)化調(diào)控舉措、延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

　　“只要延長鏈條、可控性增加，養(yǎng)殖企業(yè)今后的持續(xù)盈利是不難的?！笔⌒竽翗I(yè)協(xié)會有關(guān)負責(zé)人認為，隨著四川畜牧產(chǎn)業(yè)的硬招、實招持續(xù)落地，企業(yè)的生產(chǎn)積極性將會伴隨盈利能力的提升而穩(wěn)步增加，“生豬第一大省”的頭銜還會繼續(xù)保持。（四川日報全媒體記者 王成棟）

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